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Au premier semestre 2026, l'AMF a observé une activité record des investisseurs particuliers sur les actions et les ETF. Cette progression montre un intérêt accru pour les marchés cotés, mais elle ne mesure ni la performance obtenue ni la qualité des décisions prises. Pour l'épargnant, l'enjeu reste de relier chaque investissement à son horizon, à ses risques et à son allocation globale.

Que montrent les chiffres publiés par l'AMF ?

Selon l'AMF, près de 1,2 million de particuliers ont acheté ou vendu des actions cotées dans l'Union européenne lors de chacun des deux premiers trimestres de 2026. Ce nombre progresse de 14 % par rapport au second semestre 2025 et atteint son plus haut niveau depuis 2018.

Environ 900 000 particuliers ont aussi réalisé au moins une transaction sur un ETF lors de chacun des deux trimestres, soit 39 % de plus qu'au second semestre 2025.

Sur le semestre, l'AMF recense 282 000 nouveaux investisseurs en actions et 394 000 en ETF, ainsi que 36 millions de transactions sur les actions et 11,8 millions sur les ETF.

Ces données décrivent des opérations déclarées à l'AMF par les prestataires concernés. Elles constituent un constat sur le premier semestre 2026, pas une prévision pour la fin de l'année.

Qu'est-ce qu'un investisseur « actif » dans ces statistiques ?

L'AMF compte un particulier comme actif lorsqu'il a effectué au moins une transaction sur la période. Le mot ne signifie ni qu'il négocie souvent, ni qu'il détient un portefeuille important, ni qu'il a dégagé un gain.

Une même personne peut intervenir sur plusieurs instruments. Les chiffres des actions et des ETF ne peuvent donc pas être additionnés pour calculer un total d'épargnants distincts.

Le nombre de transactions mesure l'intensité des échanges, non la durée de détention. Il ne constitue pas une mesure de rentabilité.

Pourquoi l'activité ne dit-elle rien de la performance ?

Acheter et vendre davantage n'augmente pas mécaniquement le rendement. Chaque opération peut entraîner des frais, un écart entre prix d'achat et de vente, et une conséquence fiscale. Des décisions fréquentes exposent aussi aux réactions émotionnelles.

La performance dépend du prix d'entrée, de la durée de détention, des dividendes, des frais, de la fiscalité et des actifs sélectionnés. Deux investisseurs utilisant le même ETF peuvent donc obtenir des résultats différents.

Les données de l'AMF doivent donc être lues comme un indicateur de participation. Elles ne démontrent ni que les particuliers battent le marché, ni qu'une stratégie passive ou active convient à tous les profils.

Quelles différences entre une action et un ETF ?

Une action représente une fraction du capital d'une entreprise cotée. Sa valeur dépend des résultats de l'entreprise, de ses perspectives, de son secteur, des taux d'intérêt et du prix que le marché accepte de payer.

Un ETF est un fonds coté qui cherche généralement à reproduire un indice. Il peut regrouper de nombreux titres, mais deux indices peuvent détenir les mêmes grandes entreprises, et un ETF sectoriel peut rester concentré.

Le document d'informations clés, ou DIC, précise l'objectif du fonds, son indicateur de risque, ses frais et ses scénarios. Il convient également de vérifier l'indice suivi, le mode de réplication et la devise d'exposition.

Quels risques faut-il examiner avant d'investir ?

L'augmentation du nombre d'investisseurs ne réduit aucun des risques propres aux marchés financiers. Les principaux points de vigilance sont les suivants :

• • Risque de perte partielle ou totale du capital : lorsque l'action, l'indice ou la devise évolue défavorablement.
• • Risque de marché : il peut affecter simultanément de nombreuses valeurs lors d'un choc économique ou financier.
• • Risque de concentration : lorsque plusieurs lignes reposent sur les mêmes entreprises, secteurs ou zones géographiques.
• • Risque de change : pour un actif exposé à une devise étrangère, même si l'ETF est négocié en euros.
• • Risque d'écart de suivi : lorsque la performance de l'ETF s'éloigne de celle de son indice après frais.
• • Risque de liquidité : sur certains actifs sous-jacents, particulièrement en période de tension.
• • Risque comportemental : lié aux achats impulsifs, aux ventes dans la baisse ou à une fréquence d'arbitrage excessive.

Une cotation quotidienne facilite la consultation du prix, mais elle n'empêche pas les pertes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Comment structurer une décision d'investissement ?

Une démarche patrimoniale commence avant le choix d'un titre ou d'un fonds. Elle consiste à définir le projet financé, la date à laquelle l'argent pourra être nécessaire, et la perte que l'investisseur peut accepter sans remettre en cause ses dépenses courantes.

• • 1. Conservez une épargne disponible correspondant aux besoins de court terme et aux dépenses imprévues.
• • 2. Définissez l'horizon de chaque poche d'investissement et son rôle dans le patrimoine.
• • 3. Analysez les expositions réelles, plutôt que le seul nombre de lignes détenues.
• • 4. Comparez les frais, les risques, la liquidité et la fiscalité à partir des documents réglementaires.
• • 5. Fixez des règles de versement et d'arbitrage cohérentes afin de limiter les décisions dictées par l'émotion.

Cette méthode ne fournit pas une répartition universelle. La proportion d'actifs cotés, de liquidités, d'immobilier ou de non-coté dépend de la situation, de l'horizon et de la capacité de perte de chaque investisseur.

Exemple : deux ETF peuvent-ils réellement diversifier un portefeuille ?

Imaginons un portefeuille hypothétique composé de deux ETF d'actions internationales. Le premier suit un indice mondial dominé par de grandes entreprises américaines. Le second suit un indice technologique américain. Même si les noms des produits diffèrent, leurs principales positions peuvent se recouper fortement.

L'investisseur pourrait alors croire qu'il possède deux sources de diversification, alors qu'il augmente surtout son exposition aux mêmes sociétés et au même facteur de marché. L'analyse pertinente porte sur les entreprises, les pays, les secteurs, les devises et les pondérations effectivement présents dans chaque indice.

Cet exemple est purement pédagogique et ne décrit aucune offre Anaxago en cours. Il n'est pas une recommandation d'allocation : il montre pourquoi le nombre de produits détenus ne suffit pas à mesurer la diversification.

Quelle place pour les actifs non cotés dans l'allocation ?

Les marchés cotés offrent une valorisation fréquente et une liquidité généralement supérieure à celle des actifs non cotés. Le private equity donne accès à des entreprises non cotées, avec un horizon long et des possibilités de sortie limitées.

Ces univers peuvent être complémentaires, sans pour autant perdre leurs liens avec l'économie, les taux ou les valorisations de marché. Le non-coté présente des risques de perte en capital, d'illiquidité, de dilution, de baisse des distributions et de durée de détention prolongée.

Pour approfondir ce sujet, vous pouvez consulter la page consacrée au private equity avec Anaxago , ainsi que les fonds de private equity proposés par Anaxago .

Avant toute souscription, consultez la documentation réglementaire, les frais, la rémunération des intervenants et les conflits d'intérêts éventuels. Une allocation doit rester adaptée à votre situation et peut nécessiter un conseil personnalisé.

Questions fréquentes sur les investisseurs particuliers et les ETF en 2026

Conclusion

Le record d'activité des particuliers sur les actions et les ETF au premier semestre 2026 traduit un intérêt croissant pour les marchés cotés, mais il ne mesure ni la performance obtenue ni la pertinence des décisions prises.

Avant d'investir, il convient de comprendre la différence entre une action et un ETF, d'examiner la composition réelle des indices suivis, et de rapprocher chaque décision de son horizon, de sa capacité de perte et de son allocation globale.

Les marchés cotés et les actifs non cotés, tels que le private equity, répondent à des logiques différentes en matière de liquidité, d'horizon et de risque. Leur place respective dans un patrimoine dépend de la situation propre à chaque investisseur.

Avertissement sur les risques : l'investissement en actions et en ETF comporte un risque de perte partielle ou totale du capital, lié notamment aux fluctuations des marchés financiers, des taux d'intérêt et, le cas échéant, des devises. La valeur des titres et des parts d'ETF n'est pas garantie et peut évoluer à la hausse comme à la baisse. La performance d'un ETF peut s'écarter de celle de son indice de référence après prise en compte des frais. Une cotation quotidienne n'élimine pas le risque de perte. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant tout investissement, il est recommandé de consulter le document d'informations clés du produit concerné et d'évaluer sa propre situation, ses objectifs et sa capacité de perte, le cas échéant avec l'aide d'un conseil.