Investir / Startup & PME

Le développement du capital-risque

Dès sa création, le besoin de financement pour une start-up est primordial. Les associés créateurs, leur réseau relationnel et familial (love money), dotent l’entreprise de ses premiers fonds propres. Ils sont nécessaires mais très rarement suffisants. À ce stade de développement, l’autofinancement ne permettant pas à la société d’accompagner sa croissance, les créateurs doivent alors se tourner vers d’autres sources de financement pour assurer le développement de leur entreprise :

• Les aides et dispositifs de soutien publics : Banque Publique d’Investissement, Bourse French Tech, Régions…
• Les concours publics ou privés d’innovation ou de création d’entreprise
• L’emprunt bancaire ou assimilé : prêts bancaires classiques, minibons, obligations convertibles…
• Le capital-risque (venture capital) : investir dans une start-up en phase d’amorçage ou pour accompagner son développement.

Les 2 premières sources de financement étant limitées, l’emprunt auprès d’établissements bancaires contraints par les garanties exigées, le capital-risque est devenu incontournable pour les entreprises innovantes.

L’information et la sélection

L’information est un des critères fondateurs de la décision d’investissement et a fortiori celle qui permet de choisir les start-up que l’on souhaite accompagner. Il s’agit d’appréhender leur potentiel de croissance et d’estimer leur valorisation cible. Pour cela, l’information et les outils d’aide à la décision sont primordiaux. Voici une liste (non exhaustive) d’items qu’un investisseur se doit de connaître, avant d’investir dans une start-up : qualités de l’équipe dirigeante, l’executive summary et plus généralement le business model, la due diligence, les projections de valorisation (pre et post-money), les clauses de sorties et le closing.

Avec plus de 120 dossiers de financement reçus chaque mois, Anaxago a développé une grille de lecture et un processus de sélection complet (plus de 40 critères d’analyse) pour éprouver et tester la solidité de chacun des projets. In-fine, ce sont moins de 3% des entreprises rencontrées qui sont présentées à l’investissement.

Investir dans une start-up : une fiscalité attractive

Les investisseurs personnes physiques, domiciliées fiscalement en France, peuvent bénéficier, sous certaines conditions, de différents mécanismes et enveloppes fiscales.
Les entreprises faisant l’objet de ces investissement doivent toutefois se situer dans l’Espace Economique Européen élargi et satisfaire des conditions d’éligibilité.

Le dispositif « IR-PME »

L’entreprise doit répondre à certaines conditions dont :

• Réaliser un CA inférieur à 50 millions d’euros ou son bilan inférieur à 43 millions d’euros
• Employer moins de 250 salariés
• Ne pas être âgée de plus de 7 ans

Actuellement, le plafond de la réduction (12 500 €), pour investir dans des start-up correspond à un investissement maximal de 50 000 €, pour une personne seule. Pour en savoir plus sur ce mécanisme, consultez notre page dédiée : réduire son impôt sur le revenu en investissant dans une startup .

Les fonds de Capital Investissement (FCPR, FCPI, FIP)

Investir dans une start-up via ces fonds, au même titre que le dispositif IR-PME, ouvre droit à une réduction de 18 % (ou 25 %), dans la mesure où ils sont investis en titres de sociétés innovantes non cotées en bourse, à hauteur minimum de :

• 50 % pour les fonds communs de placement à risques (FCPR)
• 70 % pour les fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI) et les fonds d’investissement de proximité (FIP)

Actuellement, le plafond de la réduction par catégorie (2 160 €), correspond à un investissement maximal de 12 000 €, pour une personne seule.
Ces réductions sont octroyées dans la limite du plafond annuel des niches fiscales de 10 000 € par an et par foyer fiscal.

L’enveloppe PEA / PEA-PME

Toute personne physique, domiciliée fiscalement en France qui s’engage à conserver ses titres pendant 5 ans, bénéficie d’une exonération de l’impôt sur le revenu sur les revenus et plus-values réalisées. Depuis la loi PACTE, la plupart des titres proposés pour investir dans une start-up, y sont éligibles :

• titres participatifs
• actions non cotées
• obligations à taux fixe
• minibons
• parts de fonds professionnels de capital investissement (FPCI)

En tant que conseiller en investissement participatif (CIP), nous avons développé une expertise forte dans le domaine de l’investissement en capital dans de jeunes sociétés, notamment dans les secteurs innovants de la santé, de la finance et de la « proptech ». Nous négocions opération par opération des conditions juridiques préférentielles afin de protéger vos intérêts. Notre part de responsabilités dans la sélection de projets proposés au Club Investisseurs se traduit par un investissement de nos capitaux dans chaque aventure entrepreuneuriale retenue.