Produits structurés à capital garanti : définition

Produits structurés à capital garanti : les avantages et les inconvénients

Un produit structuré à capital garanti est un placement qui vous assure de récupérer votre capital à l’échéance. Son objectif est de viser un gain lié à l’évolution des marchés, sans exposer votre mise de départ. Le rendement n’est donc pas certain, mais le cadre est défini dès le départ. Découvrez quels sont les avantages et limites de ce type de placement.

Rappel : qu’est-ce qu’un produit structuré ? 

Un produit structuré est un placement financier sur mesure, qui combine plusieurs instruments financiers (souvent un produit obligataire et un ou plusieurs produits dérivés). Ce produit répond à un but précis : offrir un rendement potentiellement plus élevé que celui des placements classiques, tout en s’adaptant à un certain niveau de risque et d’horizon de placement.

C’est, finalement, un produit d’investissement construit (« structuré ») autour d’un scénario de marché prédéfini. Ce scénario est souvent lié à l’évolution d’un indice boursier, d’une action ou d’un panier d’actifs (CAC 40, actions Apple et Microsoft, etc.). Il peut offrir une protection partielle ou totale du capital, voire aucune, selon le type de produit.

Focus sur les produits structurés à capital garanti 

Un produit structuré à capital garanti reste un montage financier structuré autour d’un scénario de marché. Il repose donc toujours sur :

• Un support de marché sous-jacent (indice boursier, panier d’actions, etc.).
• Une durée définie (souvent 4 à 8 ans).
• Un rendement conditionnel (lié à l’évolution du marché).
• Des conditions de remboursement définies à l’avance.

Ce sont donc toujours des placements « à scénario ». En revanche, dans un produit structuré à capital garanti, vous avez la certitude de récupérer 100 % de votre mise initiale à l’échéance, quoi qu’il arrive (sauf faillite de l’émetteur).

En revanche, le rendement, lui, reste incertain. Si le scénario est favorable, vous touchez un gain prédéfini (souvent appelé « coupon » ou « prime »). Si le scénario est défavorable, vous ne touchez aucun gain, mais vous récupérez votre capital initial.

Pour assurer cette garantie du capital, une partie de votre mise est placée dans une obligation « zéro coupon » qui assurera le remboursement du capital au bout de 6 ans. Le reste est investi dans des produits dérivés (options) pour générer un potentiel de rendement lié à l’évolution du marché.

Produits structurés à capital garanti vs à capital non garanti ou protégé : quelles différences ? 

Comme expliqué précédemment, le produit structuré à capital garanti vous assure de récupérer 100 % de votre mise initiale à l’échéance, qu’importe les conditions de marché. 

En revanche, avec le produit structuré à capital non garanti, le capital n’est pas protégé. Si le scénario de marché se passe mal, vous pouvez perdre une partie, voire la totalité de votre capital.

Enfin, avec le produit structuré à capital protégé, il existe une sorte de barrière de protection. Tant que l’indice de référence ne chute pas de plus d’un certain pourcentage défini dans votre contrat, vous conservez votre capital. Si la baisse est plus forte, vous subissez une perte proportionnelle à la chute. Ce n’est donc pas une protection totale, mais une sorte de filet de sécurité jusqu’à un certain seuil.

Quels sont les avantages des produits structurés à capital garanti ?

Investir dans un produit structuré à capital garanti compte certains avantages. En l’occurrence : 

• Une protection totale du capital à l’échéance. Vous ne risquez pas de perdre votre mise de départ, même si les marchés financiers traversent une période difficile. Vous avez ainsi la tranquillité d’esprit de savoir que, quoi qu’il arrive (hors faillite de l’émetteur), vous récupérerez au moins ce que vous avez investi à la date prévue.
• Un rendement potentiellement supérieur à un placement sécurisé classique. Contrairement à un Livret A ou un fonds en euros, ce type de produit permet de viser un gain conditionnel, généralement lié à la performance d’un indice boursier. Même si ce gain n’est pas garanti, il peut être plus élevé que les taux de rémunération traditionnels.
• Un cadre clair et défini dès le départ. Tout est précisé à l’avance : la durée du placement, le ou les scénarios possibles, les conditions pour recevoir un gain, et la garantie du capital. Il existe donc peu de surprises en cours de route. L’idéal pour les profils prudents, mais ouverts à une performance conditionnell

Quelles sont les limites des produits structurés à capital garanti ?

Certes, les produits structurés à capital garanti présentent certains avantages, mais il existe aussi certaines limites. En l’occurrence, le capital est garanti, mais le gain ne l’est pas.

Si le scénario de marché prévu ne se réalise pas, vous ne touchez aucun rendement, même si vous avez immobilisé votre argent pendant plusieurs années.

Autre point faible, même si le scénario est favorable, le gain est limité à un pourcentage défini à l’avance. Cela signifie que vous ne profitez jamais pleinement des fortes hausses de marché, contrairement à un investissement en actions classiques.

Les produits structurés ont généralement une durée fixe de 4 à 8 ans. Pendant cette période, vous ne pouvez pas récupérer votre capital sans conséquences (dans les cas où cela est possible, il faut souvent payer un prix incertain).

Enfin, même si le capital est garanti, c’est l’émetteur du produit qui s’engage à vous rembourser à l’échéance. En cas de défaillance, vous pouvez perdre tout ou partie de votre capital, même si le scénario de marché était favorable.

Produits structurés à capital garanti : tout ce que vous devez savoir 

Peut-on souscrire à un produit structuré à capital garanti à tout moment ? 
Non, la souscription est généralement limitée dans le temps. Chaque produit structuré est une émission unique, proposée pendant une période de commercialisation précise (souvent quelques semaines). Passé ce délai, le produit est clôturé et vous ne pouvez plus y souscrire. 

Est-ce que je peux utiliser un produit structuré à capital garanti dans mon assurance-vie ? 

Qui fabrique ces produits structurés à capital garanti ?

Ils sont créés par des banques d’investissement ou des établissements financiers spécialisés, qui en assurent la construction et la gestion. Ce sont ces émetteurs qui garantissent le capital à l’échéance.