Le Private Equity joue un rôle clé dans la décarbonation de l'Europe, une démarche ambitieuse vers la neutralité carbone d'ici 2050. Nous avons organisé un webinar sur ce sujet, le replay est déjà disponible. Découvrez dans cet article, comment ce secteur dynamise la transition écologique…
Dans cette transition vers une économie plus verte, le Private Equity s'impose comme un levier majeur pour financer des projets à impact, capables de répondre aux exigences écologiques et d'ouvrir de nouvelles opportunités de croissance. Les fonds d'investissement privés prennent désormais position dans cette "nouvelle révolution industrielle", se concentrant sur le small et mid-market, où le potentiel de croissance est particulièrement important.
Les défis de la décarbonation en Europe : vers une économie verte
L’objectif de décarbonation européenne nécessite des investissements massifs dans des secteurs variés, de l’énergie aux transports en passant par l’industrie manufacturière. L'Union européenne a fixé un cap clair : atteindre la neutralité carbone d'ici 2050, avec en plus, des objectifs intermédiaires ambitieux dès 2030.
Aujourd’hui, nous avons, en Europe, le contexte réglementaire et financier le plus favorable pour que la décarbonation soit une source d’opportunités d’investissement à valeur ajoutée. Nous pouvons noter les suivantes :
• Pacte vert européen : stratégie globale de l’Union Européenne visant à atteindre la neutralité climatique d’ici 2050, avec un objectif intermédiaire de réduction des émissions de gaz à effet de serre d’au moins 55% d’ici 2030 par rapport aux niveaux de 1990.
• CSDR (Règlement sur les dépositaires centraux de titres) : Règlement visant à harmoniser et renforcer la sécurité et l'efficacité des systèmes de règlement de titres dans l'UE, contribuant à la stabilité des marchés financiers
• SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) : Réglementation obligeant les acteurs financiers à plus de transparence sur la durabilité de leurs produits d'investissement, visant à promouvoir les investissements durables et à lutter contre le greenwashing.
Face à ces réglementations, il est impératif de transformer des industries traditionnelles et d’accompagner des sociétés spécialisées dans les énergies renouvelables, les technologies propres et les services écologiques, afin de financer leur croissance, résultant d’une forte demande des grands donneurs d’ordres. Le private equity, grâce à sa capacité à mobiliser des capitaux à long terme et à soutenir des projets transformateurs, joue un rôle central dans ce processus.
Le rôle du Private Equity : performance et engagement écologique
Les fonds de private equity jouent un rôle crucial dans la transition vers une économie durable, adaptant leurs stratégies pour intégrer des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Cette tendance est accentuée par la montée des attentes des investisseurs en matière d’investissements durables, mais aussi par des réglementations telles que le SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). Plus d’informations disponibles ici.
Le cadre réglementaire du SFDR vise à standardiser la manière dont les fonds communiquent leur impact environnemental ou social. En particulier, l’article 9 impose des exigences strictes pour les investissements ayant un objectif clair de durabilité. Ainsi, les fonds classés article 9 au sens de la réglementation SFDR se veulent plus rares, mais recherchés par les investisseurs qui souhaitent investir en tenant compte de leur impact environnemental.
Bien que l'attractivité de certaines entreprises soit renforcée par les exigences de durabilité, cela génère un certain niveau de concurrence.
Cependant, comme l'ont souligné les experts lors de notre récent webinar, cette concurrence est encore loin d'être une barrière insurmontable, notamment dans les segments du small et mid-market. Ces segments continuent d'offrir un large éventail d'opportunités d'investissement, propulsées par la forte demande de solutions écologiques et innovantes. Par exemple, des fonds comme Vidia, spécialisés dans les investissements durables, reçoivent chaque année entre 200 et 300 dossiers de sociétés répondant à leurs critères, ce qui témoigne de la vitalité et de l'ampleur du marché actuellement et encore pour les prochaines années !
Chez Anaxago, nous sommes fiers de nous aligner sur l’article 9 du SFDR avec notre fonds de Private Equity AxClimat I, une distinction rare dans le secteur, qui souligne notre engagement envers des pratiques d'investissement durables et transparentes. Pour explorer ces enjeux et les stratégies d’investissement axées sur la décarbonation, nous vous invitons à visionner le replay de notre webinar.
La surperformance du marché européen face au marché français
Une autre raison de l’attrait des investisseurs pour les fonds de Private Equity européens est la performance robuste et récurrente qu’ils ont généré au cours des 20 dernières années. Les données montrent que les fonds européens, même ceux de second quartile, peuvent surpasser les meilleurs fonds français. Une des raisons qui explique ce phénomène est le niveau de maturité du secteur du private equity selon les pays. En effet, à l’exception de la France et du UK, le marché du Private Equity est généralement moins mature donc moins intermédié, permettant d’entrer à des niveaux de valorisation plus attractifs. Par ailleurs, la dimension internationale des PME et ETI étrangères dont le marché domestique est relativement restreint (Suède, Danemark, Pays-Bas, Autriche etc.) est souvent un levier de création de valeur supplémentaire.
Lors du webinar, nos experts ont partagé des insights chiffrés révélant que pour se classer dans le premier quartile des fonds français, un rendement net de 1,9 fois la mise est requis, tandis que la médiane européenne atteint déjà ce niveau. Pour se classer dans le premier quartile européen, les fonds doivent générer une performance supérieure à 2,3 fois la mise en net, avec un TRI (taux de rendement interne) de 22% ou plus, soit 40% de valeur supplémentaire que le marché français. Cette surperformance rend les fonds européens plus attractifs pour les investisseurs en quête d’un rendement, bien que l’investissement comporte des risques*.
Les co-investissements : une stratégie de réduction des coûts et de maximisation des rendements
Les fonds de fonds de Private Equity les plus sophistiqués intègrent généralement une stratégie de co-investissement en complément des investissements réalisés dans des fonds sous-jacents. Ce modèle présente des avantages significatifs : co-investir aux côtés des fonds sous-jacents dans les entreprises jugées les plus prometteuses permet de réduire les frais globaux puisque ces investissements ne sont pas soumis aux frais de gestion et à la commission de surperformance. Cette stratégie, expliquée dans notre webinar, nous permet de nous surexposer légèrement à certaines sociétés jugées prometteuses tout en optimisant les frais du fonds et donc le retour potentiel pour les investisseurs finaux. Dans un contexte où les investisseurs sont de plus en plus sensibles aux coûts, cette approche répond à une demande croissante de transparence et d'efficience.
Verdane et Vidia : deux premiers investissements dans des fonds leaders dans la décarbonation
Verdane et Vidia illustrent parfaitement les différentes thèses d’investissement qui peuvent être portées par les fonds de private equity engagés dans la décarbonation. Verdane, par exemple, se concentre sur des entreprises scandinaves en forte croissance proposant des solutions permettant la décarbonation. Avec plus de 20 ans d’expérience et une performance historique lui ayant permis d’être élue “Meilleure société de gestion européenne du mid-market buyout en 2023”, leur dernier fonds Verdane Idun II a connu un très vif succès et a été très largement sursouscrit par une base d’investisseurs institutionnels de renom.
En effet, dans un contexte de marché où lever un fonds demande généralement entre 18 et 24 mois, Verdane a réussi l’exploit de lever 700 millions d’euros pour son fonds dédié à la décarbonation, en seulement 5 mois. Ce fonds a suscité un intérêt considérable, dépassant son objectif initial de 500 millions d'euros, en raison de la forte demande des investisseurs institutionnels pour des investissements durables. Son positionnement dans le small et mid-market renforce son attractivité en ciblant des secteurs en forte croissance grâce à la transition écologique.
Vidia, quant à elle, adopte une approche un peu différente avec son fonds Vidia Climate Fund, en favorisant la succession et en redynamisant des PME et ETI familiales. Ces entreprises situées en Allemagne, Autriche ou Suisse proposent des solutions industrielles permettant de contribuer favorablement à la décarbonation mais sont généralement sous exploitées alors qu’elles représentent un très fort potentiel de croissance durable. Les intervenants du webinar ont partagé des études de cas détaillées, disponibles dans le replay, offrant un aperçu des meilleures pratiques pour maximiser l’impact écologique tout en optimisant le rendement financier. En savoir plus sur le fonds Vidia, ici.
Vers une nouvelle ère industrielle verte pour l’Europe ?
En catalysant des investissements massifs dans des projets de décarbonation, le Private Equity transforme non seulement le secteur financier, mais aussi l’industrie européenne dans son ensemble. En s'associant avec des entreprises qui répondent aux exigences écologiques et en créant des fonds spécifiques dédiés à la transition énergétique, le Private Equity contribue à poser les bases d’une nouvelle révolution industrielle. Avec un engagement fort des investisseurs et une réglementation de plus en plus orientée vers le développement durable, l’Europe est en passe de devenir un leader mondial de la décarbonation.
Conclusion
Le replay de notre webinar offre une analyse approfondie de ces tendances, des défis rencontrés et des solutions stratégiques proposées par les leaders du secteur. Pour tous ceux qui cherchent à comprendre comment le Private Equity peut façonner un avenir plus durable, cet événement est une ressource incontournable. En alliant performance financière et impact écologique*, les fonds européens de Private Equity incarnent une vision renouvelée du capital-investissement, ancrée dans un avenir plus vert et plus durable.
Chez Anaxago, nous sommes convaincus que le Private Equity a un rôle central à jouer et c’est dans cette logique que nous avons développé le fonds AxClimat I. Il s’agit d’un fonds de fonds de Private Equity, classé article 9 de la règlementation SFDR, dédié à la décarbonation de l'économie européenne. Avec un ticket minimum de 100 000 euros versés progressivement sur 5 ans et une taille cible de 100 millions d'euros, ce fonds vise à générer un TRI cible supérieur à 12% net de tous frais*. En sélectionnant des gérants européens de premier plan tels que Vidia et Verdane, AxClimat I offre l'opportunité d'investir dans 80 à 100 PME et ETI rentables et en croissance, tout en s'engageant vers un objectif net zéro carbone. En alliant performance financière* et impact écologique, ce fonds incarne une vision renouvelée du capital-investissement, ancrée dans un avenir plus vert et durable.
*L’investissement comporte des risques.