Déchiffrage: Investir dans les crypto-monnaies

Une crypto-monnaie, c'est quoi ?

Dans les grandes lignes, la réponse est simple : une crypto-monnaie est une monnaie virtuelle dont la fiabilité est assurée par un cryptogramme décentralisé qu'on appelle une blockchain. Toutes les transactions effectuées dans une crypto-monnaie donnée (Bitcoin ou Ether par exemple) sont enregistrées dans une blockchain associée à cette devise : le cryptage de la blockchain étant réputé infalsifiable, il est théoriquement impossible de tricher en utilisant par exemple de faux Bitcoins.

Contrairement à une monnaie classique comme l'euro ou le dollar, les crypto-monnaies sont également émises de manière décentralisée : chaque individu, s'il s'y connaît, peut mettre la puissance de son ordinateur à disposition pour participer au calcul des blocs de la blockchain sur laquelle repose une crypto-monnaie et ainsi émettre de nouvelles unités de compte dans cette monnaie : cette activité de création monétaire est appelée le "minage".

Autre subtilité : la quantité maximale d'unités de compte dans chaque crypto-monnaie est toujours limitée : par exemple, la technologie qui repose derrière le Bitcoin limite le nombre maximal d'unités de compte à 21 millions de Bitcoins de manière parfaitement arbitraire. Ce plafond est censé conférer une certaine rareté et donc une certaine valeur à ces devises.

Le lien entre crypto-monnaies et activités criminelles est dépassé

Une autre caractéristique des crypto-monnaies tient au fait qu'elles ne sont contrôlées par aucune institution : en somme, il s'agit de monnaies sans banques centrales et mêmes sans banques tout court : les flux monétaires en crypto-monnaies échappent totalement à l'univers bancaire.

C'est cette caractéristique qui a été à l'origine de l'engouement autour des crypto-monnaies, perçues par certains comme des monnaies "anti-système", permettant d'échapper aux circuits financiers classiques. Il n'est d'ailleurs pas anodin que la première crypto-monnaie, le Bitcoin, ait émergée en janvier 2009 en pleine crise financière, dans un contexte de défiance généralisée vis-à-vis du système financier classique.

Sans grande surprise, les crypto-monnaies ont donc débuté leur existence dans l'ombre, en étant notamment associées à des activités criminelles liées au Darknet ou à la vente de substances illicites, pour lesquelles les transactions hors système bancaire étaient privilégiées. Cette réputation reste encore ancrée dans les esprits alors qu'elle n'a plus vraiment lieu d'être : l'utilisation des crypto-monnaies s'est démocratisée au cours des dernières années et il est désormais possible, dans certains pays et dans certaines enseignes, de réaliser par exemple des transactions en Bitcoins pour acheter des biens de consommation courante.

Quelles sont les principales crypto-monnaies ?

Bien que l'on pense généralement au Bitcoin lorsque l'on parle de crypto-monnaies, il faut savoir qu'il existe désormais plus d'une dizaine de crypto-monnaies notables en circulation, sans parler des dizaines de crypto-monnaies alternatives utilisées de manière confidentielle. La valeur cumulée des encours de ces crypto-monnaies, en équivalent-dollars, est devenue particulièrement significative.

Le Bitcoin reste la principale crypto-monnaie en circulation, avec des encours cumulés d'une valeur de presque 50 milliards de dollars au mois d'août 2017. L'Ether, apparu en 2015, est devenue la seconde monnaie la plus utilisée avec des encours correspondant à 20 milliards de dollars à la même date. Viennent ensuite les crypto-monnaies Ripple (6 milliards de dollars), Litecoin (2 milliards de dollars), Dash (1 milliard de dollars), Monero (600 millions de dollars) ou encore Peercoin et SolarCoin, toutes apparues au cours des dernières années.

Que penser de l'investissement dans les crypto-monnaies

Chacune des crypto-monnaies précédemment citées voit sa parité fluctuer face au dollar en fonction de l'offre et de la demande. Le Bitcoin a notamment fait parler de lui depuis sa création pour ses booms et ses krachs face au dollar, suscitant l'intérêt de nombreux investisseurs, souvent jeunes et amateurs de paris risqués.

C'est d'ailleurs parce que les crypto-monnaies sont spéculatives qu'elles attirent les investisseurs, qui apprécient généralement l'aspect hasardeux de ces marchés dont personne ne maîtrise véritablement les tenants et les aboutissants. La spéculation est omniprésente dans l'univers des crypto-monnaies, non seulement vis-à-vis de la variation de leur cours face au dollar, mais aussi vis-à-vis des opérations financières qu'elles permettent de financer, comme les ICO.

Depuis quelques années pourtant, on voit se développer un nouveau type d'investisseurs sur les crypto-monnaies : il s'agit d'investisseurs à la recherche d'un actif de diversification dans leur allocation d'actifs, qui investissent sur dans les crypto-monnaies une petite part de leurs avoirs dans une optique de long terme. Les crypto-monnaies peuvent en effet répondre aux besoins de certains investisseurs souhaitant diversifier leurs risques en se tournant vers des investissements alternatifs.

Une startup britannique, DLT Financial, a d'ailleurs créé en 2016 le premier fonds indiciel inspiré du monde des ETF et indexé sur un panier de 10 crypto-monnaies. Ce fonds permet ainsi aux investisseurs particuliers et institutionnels de diluer leur risque en étant investis sur plusieurs monnaies à la fois : une solution idéale dans une optique "buy and hold".

Mais qu'on ne s'y trompe pas : l'évolution de la valeur des crypto-monnaies face au dollar reste imprévisible et l'investissement dans ces devises, quelle que soit sa durée, reste un jeu de hasard. Si les investissements ont jusqu'ici été globalement gagnants, notamment sur le Bitcoin, il n'est en aucun cas assuré que cette tendance se poursuive à l'avenir. Une chose est sûre : comme pour tout investissement spéculatif, les investisseurs ne doivent investir sur ce marché que ce qu'ils sont prêts à perdre. 

investir crypto monnaie = Risque très élevé mais potentiel de rendement important

Quelques débats sur les crypto-monnaies

Impossible enfin d'évoquer les crypto-monnaies sans aborder les nombreux débats dont elles font l'objet, et auxquels personne ne semble à l'heure actuelle avoir de réponse définitive.

Les crypto-monnaies restent en effet un sujet complexe, y compris pour les plus initiés. Les experts conviennent eux-mêmes du fait que l'avenir des crypto-monnaies est imprévisible : celles-ci finiront-elles par devenir des réserves de change internationales incontournables ? Ou au contraire, les blockchains seront-elles un jour rendues obsolètes au point de faire perdre toute leur valeur à ces devises virtuelles ? Impossible de savoir. 

Personne ne peut dire avec certitude ce que sera le Bitcoin ou l'Ether dans seulement 10 ans, ce qui met en exergue le risque que représente l'investissement de long terme dans les crypto-monnaies.

Les crypto-monnaies les plus célèbres ont d'ailleurs déjà fait l'objet de sérieuses alertes au sujet du "splitage" de leur blockchain, comprendre : l'apparition d'une seconde chaîne de cryptage dérivée de la chaîne d'origine censée assurer la fiabilité de la crypto-monnaie. 

Le sujet, très technique, semble être une menace pour les crypto-monnaies telles qu'elles fonctionnent à l'heure actuelle : si la technologie sur laquelle elles reposent peut être détournée ou falsifiée, alors la confiance dans ces actifs pourrait disparaître et leur valeur devenir nulle.

On notera ainsi que l'Ether comme le Bitcoin ont tous les deux déjà subi un "splitage" de leur blockchain, en 2016 pour le premier et en 2017 pour le second. Deux versions de l'Ether coexistent par exemple de nos jours, répondant à des intérêts et des besoins différents de la part de leurs utilisateurs respectifs.

Pour autant, ce "splitage" n'a pas provoqué l'abandon ou la dépréciation radicale de ces devises. Pour Eric Larchevêque, fondateur de la Maison du Bitcoin, il s'agit là de la preuve que les crypto-monnaies et notamment le Bitcoin sont devenues résilientes face aux chocs. 

Pour aller plus loin, vous pouvez lire notre article « Les ICOs : une menace pour le capital risque ? » en cliquant ici.